Exviceministro Cottani pidió eliminar por completo el cepo y llamó al Gobierno a abrir el mercado cambiario

El economista Joaquín Cottani reapareció en el debate público el 11 de julio para pedir la "eliminación total del cepo" como medida clave para atraer capitales. En sus declaraciones al streaming Ahora Play cuestionó lo que definió como una contradicción entre los mensajes oficiales y la práctica de mantener restricciones para ciertas operaciones empresarias. Recordó que la liberalización del pago de dividendos ya dejó al mercado con mayor libertad, y expresó que el siguiente paso debería ser abrir el acceso cambiario para empresas y no residentes a fin de dar una señal clara a los inversores internacionales y reducir la desconfianza que, según dijo, sigue rondando al sistema.

Cottani sostuvo que la permanencia de limitaciones específicas genera dudas sobre la sostenibilidad de la política cambiaria y sobre la consistencia del programa económico en curso. Señaló como alternativa extender beneficios del RIGI en lugar de crear nuevos instrumentos selectivos, para evitar discriminaciones entre sectores productivos. Planteó que otorgar los mismos incentivos a empresas que hoy enfrentan trabas podría acelerar la llegada de divisas y la reactivación de inversiones productivas, especialmente en sectores exportadores que necesitan previsibilidad para planificar plazos y financiamientos.

El planteo de Cottani se inserta en una discusión más amplia que sectores del mercado y exfuncionarios sostienen desde hace meses: que la eliminación residual del cepo es la medida con mayor potencial para reducir el riesgo país y bajar tasas. En contraste, la autoridad monetaria y parte del Ejecutivo dijeron que no ven urgencia para remover todas las trabas pendientes, por considerar necesario preservar herramientas frente a movimientos abruptos del tipo de cambio. Esa tensión explica por qué el debate sube de tono cada vez que aparecen señales de mayor demanda de dólares o cambios en las bandas de flotación.

En los últimos meses la administración nacional ya avanzó en la flexibilización de varias restricciones cambiarias, como la liberación del pago de dividendos y la implementación de bandas de flotación. Pese a eso, persisten reglas que limitan movimientos de caja y acceso de empresas al mercado de cambios, motivo por el cual analistas y empresarios reclaman un cierre definitivo del capítulo. Para Cottani, una apertura completa podría además favorecer una baja de la tasa real y mejorar el acceso al crédito, aunque admitió que la medida exige acompañamiento en política monetaria y comunicación oficial para reducir riesgos de inestabilidad.

La propuesta reaviva dilemas prácticos: timing, magnitud y compensaciones fiscales o regulatorias para evitar corridas o presiones sobre precios. Los críticos del retiro total del cepo advierten que una apertura prematura sin reservas suficientes o sin señales claras de sostenibilidad fiscal podría amplificar la volatilidad. Cottani dijo que por eso la señal política tiene peso y pidió actuar pronto para "acortar tiempos". El Gobierno deberá decidir si prioriza la búsqueda de capitales mediante una liberalización más amplia o si mantiene salvaguardas graduales mientras monitoriza la evolución de reservas y la demanda de dólares.