Crecimiento de China se desacelera a 4,3% en el segundo trimestre

El Gobierno chino publicó el 15 de julio los datos de actividad económica del segundo trimestre y confirmó una ampliación del producto interno bruto del 4,3% interanual entre abril y junio. Esa tasa representó la lectura más baja desde fines de 2022 y quedó por debajo de las estimaciones de analistas y organismos internacionales que esperaban una recuperación más robusta tras el 5% registrado en el primer trimestre. El informe oficial también dio una cifra acumulada: en el primer semestre el PIB creció 4,7% interanual, pero el frenazo trimestral activó alertas en mercados y en la diplomacia económica por el impacto de factores externos sobre la inflación energética, especialmente en países proveedores de materias primas.

La oficina nacional de estadísticas atribuyó el desempeño a una mezcla de debilidad de la demanda interna y tensiones externas, mientras que datos complementarios mostraron una mejora en las exportaciones que no alcanzó para compensar la caída del consumo. En junio las exportaciones registraron avances fuertes según aduanas, pero el gasto de los hogares y la inversión privada se mantuvieron contenidos. Además, el sector inmobiliario continuó con señales de estancamiento en diversas provincias, lo que redujo la cadena de demanda en rubros vinculados a la construcción y a bienes durables, y complicó la recuperación del mercado laboral en zonas dependientes de la obra pública y privada.

Analistas locales y extranjeros interpretaron la cifra como un llamado para que Beijing acelere medidas de apoyo. Entre las herramientas discutidas figuraron mayores inversiones públicas en infraestructura, incentivos fiscales temporales y alivios puntuales al crédito para pequeñas y medianas empresas. El Gobierno ajustó su meta de crecimiento para el año a un rango más modesto —alrededor del 4,5% según comunicados recientes—, pero economistas advirtieron que sin acciones más concretas la proyección corrió riesgo si persistían los choques sobre precios de la energía vinculados a tensiones geopolíticas.

Los mercados reaccionaron con cautela: las bolsas regionales mostraron variaciones moderadas y los precios de activos vinculados a China incorporaron mayor volatilidad. Para países que exportan materias primas o integran cadenas industriales con fábricas chinas, el menor dinamismo implicará ajustes en expectativas de demanda y en calendarios de inversión. En el plano diplomático-comercial, la combinación de crecimiento moderado y exportaciones todavía firmes dejó a Beijing en una posición ambivalente: por un lado conservó excedentes comerciales; por el otro, enfrentó la necesidad de reactivar el consumo doméstico para sostener el empleo y la estabilidad social.

Mirando hacia adelante, expertos dijeron que la evolución dependerá de la intensidad y rapidez de las medidas de política económica que adopte Pekín, del desempeño del sector inmobiliario y de la evolución del contexto internacional, sobre todo de los precios energéticos. El escenario de referencia previó un crecimiento global más lento, por lo que China deberá calibrar la política fiscal y monetaria sin abandonar la atención al control de riesgos financieros. Las decisiones del Gobierno en las próximas semanas marcarán si la economía recupera impulso o si el segundo trimestre quedó como punto de inflexión hacia una senda más moderada.